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  4月10日晚,公司发布2018年年报,2018年实现停业收入72.18亿元,同比削减0.53%,实现归母净利润4.54亿元。单季度拆分来看,公司4Q2018停业收入同比削减9.91%,而3Q2018停业收入同比增加3.87%。公司4Q2018归母净利润为-0.40亿元,次要缘由是子公司友阿小额贷款公司计提了贷款减值预备0.50亿元。业绩合适公司在2月末发布的快报。

  2018年,面临合作加剧的长沙零售市场,公司将国货陈列馆调整为友阿婚庆馆,“2751YOLO城市广场”投入试运营,封闭友阿电器人民路店。截至2018岁暮,公司共运营门店16家,此中在长沙10家,湖南其他城市5家,天津1家。2018年公司百货营业收入同比增加1.99%。公司目前有长沙五一广场地下购物核心和城市奥莱两家门店处于开店筹备形态,门店培育期的费用压力较大,但成熟后有助于巩固公司在区域市场的合作劣势。此外,2018年公司地产营业实现收入0.60亿元,公司持有长沙银行6.68%的股权,2018年带来投资收益3.27亿元,同比增加26.97%。

  我们认为长沙零售市场所作日趋激烈,公司收入增速短期难以显著提拔,新店培育与门店调整将导致将来数年费用途于高位,我们下调对公司2019-2020年归母净利润的预测至3.98/4.07亿元(之前为5.30/5.50亿元),新增对公司2021年归母净利润的预测为4.19亿元。公司当前市盈率(2019E)为15X,显著低于近三年均值(24X),维持“增持”评级。

  2018年公司分析毛利率为19.85%,较上年上升0.53个百分点。2018年公司期间费用率为15.66%,较上年上升3.09个百分点。2018年公司财政费用为1.46亿元,而2017年为0.50亿元,次要缘由是2018年公司告贷添加,已落成项目遏制利钱本钱化。

作者:admin    更新时间:2019-04-12 11:04
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